英银鹰派加息，英镑美元迎战通胀与供求因素

在昨天的英国央行利率决议中，他们将基准利率提高了15个基点至0.25%，而且赞同加息的票委人数达八位（共九位），显示出高度的一致性。与此同时，为对抗新冠疫情而采取的资产购买规模维持在8950亿英镑不变。整体来说，此次英银利率决议表现出鹰派立场，随后英镑汇率飙升，美元指数则大幅度下滑。

尽管英银意外加息一度提振了国债收益率市场，但昨日十年期英国债券收益率在升至0.82%后迅速回落，现报0.74%，这是自去年九月以来的最低水平。显然，英国长期债券的收益率曲线依然呈现空头趋势，预计未来还有进一步下滑的空间。这反映出市场资金对英国经济长期复苏前景的担忧，不愿退出债市投入实体经济进行投资或消费。

实际上，英银此次意外加息并非是为了遏制经济增长过快（目前英国经济复苏仍然疲软），而是要应对快速上升的消费者物价指数（CPI）。目前英国CPI的最新值为5.1%，相比年初的0.7%，这个数值已翻了7.28倍。造成物价飞涨的根源在于疫情期间各国过度使用量化宽松政策，向市场注入了大量的超发货币。在疫情的影响渐退后，这些过剩的“救市货币”反而变成了推动物价急剧上涨的主要力量。

除此之外，原油和芯片供应短缺也是推高CPI的重要因素。在全球石油需求随疫情缓和而回升之际，OPEC+却表现出审慎态度，拒绝大幅增产，似乎是在玩“饥饿营销”。同时，中国台湾、韩国和美国等地生产的车用和消费电子产品所需芯片因当地疫情持续高企而导致产能难以恢复正常，使得新车出厂量减少，二手车价格上涨。目前看来，原油和芯片供应紧张的情况还将继续。

根据图表显示，本周GBPUSD已经成功突破了黑色下降趋势线的压力，反弹势头良好。然而，由于之前的下跌持续时间较长，目前的短暂反弹并不能断定趋势已经逆转。我们仍然认为GBPUSD的中期趋势为空头。美元指数虽然本周先扬后抑，但仍处于较高位置。只有当95.54中期支撑位被跌破，美元指数才会进入弱势周期。此外，GBPUSD的走势更多地受到美元指数的影响，而英银的货币政策影响力相对较小。因此，关注美国CPI数据比英国的更重要，因为它直接决定了美联储减码购债的速度以及明年五月以后可能的加息情况。

小编建议一下，市场普遍预期美联储将在接下来几个月内逐步减码购债，并在明年五月后考虑加息。然而，正如资本市场的规律所示，越是被广泛预期的事情往往越可能出现意想不到的变化。投资者应该保持警惕，密切关注美联储官员的态度和美元指数的走势，以防止行情突然转变。

请注意：市场存在风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，并非操作建议。本文来源于金融界。