全球黄金市场供需及价格走势状况分析

2023年3月4日，期货夜盘中，SHFE黄金价格呈现高位震荡趋势，最终收盘上涨1.89%，报价为498元/克，创下历史新高。盘中价格更是一度飙升至498.24元/克。与此同时，国际金价也持续攀升。COMEX黄金在3月1日大涨1.8%的基础上，3月4日再次上涨逾1%，报价为2123美元/盎司，并且盘中一度触及2128.4美元的历史新高。此外，国内现货黄金价格也随之上升至489.70元/克，值得关注的是，品牌店的足金饰品价格最高已达到了637元/克。

据国泰期货分析，近期黄金价格的主要推动力来自于美国发布的逊于市场预期的数据。例如，2月的ISM制造业指数远低于预期值（49.5）和前值（49.1），实录仅为47.8。另外，黄金的强劲表现也可能与美联储理事沃勒在美国货币政策论坛上的发言有关。沃勒认为美联储应采取反向扭曲操作，即购买短期债券、出售长期债券，以加快降低短期利率的速度。对于黄金这种利率敏感型资产来说，在降息前夕尤其对短期利率更为敏感，因此其涨幅尤为突出。

从黄金产量方面看，自2015年至2018年期间，全球金矿产量一直呈现稳步增长的趋势，直至2018年产量达到峰值，约为3655.84吨。然而，2019年至2020年间，由于疫情、高昂的开采成本以及剩余金矿开采难度的增加等原因，金矿产量出现了负增长。但到2021年至2022年，产量再度恢复增长，接近此前的峰值，2022年全球金矿产量为3627.72吨。2023年上半年，全球金矿产量累计达到了1780.5吨。

从全球黄金消费需求角度看，我国黄金消费量在过去几年内呈现出波动变化。而在2022年，全球黄金需求量实现了近年来最强烈的增长，全年需求量大幅增加了18%，达到4740.7吨，增长率更是达到了近几年的最高水平。特别是在2022年的第四季度，需求量大幅提升，成为近十年来单季度需求最高的时期，为全年的高增长作出了重要贡献。2023年上半年，全球黄金需求量累计已达2460.1吨。

在黄金价格走势方面，从2017年至2020年上半年，全球黄金价格经历了波动增长的过程，直至2020年7月达到2000美元/盎司的高位。然后在2021年至2023年，黄金价格进入了高位震荡阶段，截至2023年12月，黄金价格为2045.4美元/盎司。

银河证券预计，随着美联储开始降息并持续降息，政策利率的下降将带动美债名义利率和实际利率的下降，这将进一步推动黄金价格的上涨。此外，中信证券亦发表研究报告表示，美国经济数据超出预期的下滑使得年内降息的预期更加稳固，同时纽约社区银行风波再起引发了市场对美国银行业和商业地产行业的忧虑加剧，这些因素共同作用下促使国内外金价刷新纪录。中信证券认为目前黄金板块处于低谷，未来随着金价上涨以及业绩改善，该板块的吸引力将会回升，重新展现上涨势头。

特别提示：本文仅供参考，不构成任何投资建议！

了解更多本行业深度分析，请前往前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

同时，前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究报告、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、智慧招商系统、行业地位证明、IPO咨询/募投可研、IPO工作底稿咨询等解决方案。您可以在招股说明书、公司年度报告等任何公开信息披露中引用前瞻产业研究院提供的正规授权内容。

想了解更多深度行业分析？请关注【前瞻经济学人APP】，还可与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。