合规进程下的牛市：散户机遇与去中心化新契机

随着市场逐步迈入合规时代，有人断言下一轮牛市将是散户最后的狂欢——“机构入场，散户退散？”#mferc。然而，对此我持有异议：

1. 未来可能被监管的项目或业务多已度过野蛮生长期，但去中心化带来的机会恰恰源于此阶段的无拘无束。

2. 合规的确会促使一级市场向机构倾斜，二级市场的机构竞争将更为明显。尽管如此，只要去中心化的特性存在，新兴项目和投机自由的空间将持续涌现，Web3及加密社区的特质正推动着这一趋势。

3. BTC从一个圈内小众共识发展至全球性共识仅历经十余年，足以证明在合规背景下，个体投资者依然有机会参与并塑造新的价值共识。

1. 随着头部交易所寻求合规发展，严格的上市流程或将催生对更贴合用户习惯、甚至全链聚合型DEX的需求。

2. 在未来的合规框架中，这类DEX有望重构DeFi格局，因为当前许多DEX开发主体可能受限于监管，从而暴露基本面风险，影响原有DeFi生态（例如UniSwap等主流项目虽逻辑上是去中心化，但实际上开发团队结构中心化）。

3. 全链且符合用户习惯的DEX或许将成为DEX赛道2.0的优选答案，为行业带来新的生机。

1. 头部及腰部CEX主动拥抱监管的同时，也为新型交易所创造了窗口期，独立站模式在未来是否依旧奏效尚不明朗。

2. 因此，在当前环境下，建议投资者在DeFi产品上的配置不宜过重，因其面临的合规打击可能大于易于追溯的CEX等传统金融平台。

小编建议起来，尽管合规进程压缩了部分散户的操作空间，但去中心化所带来的新生力量以及适应监管变化的新业态，仍将为散户提供丰富的投资机遇。