献给正处于迷茫的中国散户：试试“犹太人式”的网格交易法，准备完毕立即飙升

（本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。）

1. 追涨杀跌，紧随热点

面对股评人士的“切勿追涨杀跌”忠告，不少投资者往往驻足不前。然股市无论大幅震荡或横盘整理，机遇始终存在。关键在于，投资者需具备敏锐洞察力，善于捕捉并充分利用资金运动中的差价机会。特别是在当下机构热衷于“弃大盘、炒个股(板块)”的操作思路下，单日涨幅达10%的个股即便在下跌行情中亦可觅得。由于机构持仓庞大，进出需时，若股民能尽早察觉并果断追涨杀跌，仍有望实现盈利。

2. 灵活换筹，规避套牢

投资股市切忌墨守成规。市场热点多由机构精心营造，炒作过后，题材易被市场抛弃。故股民宜视其为热点，积极参与，而非深信不疑。当交投渐弱，应及时抽身，因新热点必随机构不甘寂寞之心而生。若固守被过度炒作之股，期待成本回收，恐需更长时间。适时换筹并顺市而为，方能确保多赢少亏。

3. 专注熟股，半仓长线

时下“伯乐”辈出，发掘一匹黑马实属不易，盲目跟风往往导致悲剧。建议中小投资者专注于自己熟悉且股性活跃的股票，采取半仓滚动操作策略。即以一半资金专买一股票，利用高抛低吸获取差价。坚持半仓，旨在上升趋势中可分批追加，回调未知底部时分批补入，摊低成本。专持一股票，既避免精力分散，又可熟知其阻力位、支撑位，便于进退自如。

4. 坚定自信，逆流勇进

股市名言：“最好的顾问是自己。”投资者在买卖决策前，务必坚信自己的判断无误。以此为基础，辅以“多头不做多，空头不做空”的逆向思维，设定指数与股价上下限，严格执行“上限再好也要抛，下限再跌也要买”的操作原则，何愁不能成为驾驭市场的强者？

股票估值是公司基本面分析的核心环节，通过对比不同估值方法得出的理论股票价格与市场实际股价之差，投资者可据此作出买卖决策。

股票估值方法大致分为绝对估值法与相对估值法两类。

绝对估值法，又称贴现法，常见为自由现金流贴现模型。该模型基于公司历史与当前基本面分析，以及对未来财务数据的预测，估算公司股票内在价值。其核心理念是：公司价值源于未来持续流入的现金流，将这些现金流按一定折现率逐年折现至现值，再加总求得公司现值。

折现率：理解现金流折现，可借日常生活中的例子。如有现款10万元，考虑通胀、时间价值等因素，五年后其购买力可能增减。为准确衡量未来价值，需对此10万元赋予一折现率。通常以五年期国债利率（如2018年初我国五年期国债利率为4.27%）为基准，加上股票风险溢价（约4%），得到折现率约为8.27%。

现金流：在股票估值中，简化计算自由现金流为：自由现金流 = 经营活动现金流量净额 - 资本支出（或投资现金流量净额）。但实际操作中，散户无需也难以精确计算公司自由现金流，因涉及现金流、资本支出、贴现率、增长率等多个变量，主观性强，尤以周期性行业、业绩亏损及非持续性公司为甚。自由现金流模型更适用于水电、公路等稳定性行业。

相对估值法直观易懂，主观性弱，客观性强，时效性佳，但需妥善处理可比公司选择与价值评估合理性问题。

常见的相对估值法包括市盈率（PE）、市净率（PB）、市现率（PS）、市盈增长比率（PEG）。

PE（市盈率）：市盈率=每股价格/每股收益=股票市值/净利润。市盈率分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率（TTM）。静态市盈率滞后明显，滚动市盈率贴近当前经营状况，动态市盈率反映未来预期但不确定性强。建议散户采用滚动市盈率：滚动市盈率（TTM）=当前股价/最近四个季度每股收益总计。

市盈率并非万能指标，适用性受限于行业特性。如业绩稳健、高成长、高确定性行业，低市盈率可能是低估；而对于业绩波动剧烈、亏损或非持续性行业，高市盈率反而是买入良机。此外，仅凭市盈率高低判断股票价值并不全面，还需结合彼得·林奇的“六种类型公司”理论及其他因素综合考量。

PB（市净率）、PS（市现率）、PEG（市盈增长比率）：此处省略具体定义与计算方式，均为反映公司价值的重要相对估值指标，各有优劣与适用场景，投资者需结合具体情况进行选择与应用。

头肩底形态宛如两肩扛一头部，形象揭示股票价格由下跌、反弹、再下跌、再反弹直至反转上行的过程。该形态为典型的牛市启动信号。

头肩底特征如下：

1. 急跌企稳，反弹形成第一个波谷，即左肩。左肩形成过程中，下跌阶段成交量放大，反弹时则趋于缩减。

2. 首次反弹遇阻，股价再创新低，之后反弹形成第二个波谷，即头部。头部形成时，成交量有所增加。

3. 第三次下跌未跌破前低，反弹形成第三个波谷，即右肩。右肩形成时，成交量极度萎缩，随后的反弹中成交量显著增大。

4. 第一次与第二次反弹高点连线，构成阻碍股价上涨的颈线。当第三次反弹强力突破颈线，标志着头肩底形态确立。

头肩底形态实战应用要点：

1. 颈线突破为明确买入信号，尽管股价已自最低点反弹一段，但升势才刚刚开始，尚未买入的投资者应果断追入。

2. 颈线突破须伴有成交量激增，否则可能存在假突破。如突破后成交量逐渐放大，形态亦可确认。

3. 头肩底形态形成通常较为平缓，筑底时间越长，后续行情爆发力越强。

4. 突破颈线后可能出现回调，回调低点不应低于颈线。若回调跌破颈线且无法再次有效突破，头肩底形态可能失效。

5. 头肩底形态为极富预测力的典型形态之一，一旦确立，涨幅往往超过其最小预期涨幅。

1. 网格交易法概述

网格交易法，以预设价值中枢为基础，采用“档位”模式对投资标的进行机械化操作。下跌时分档买入，上涨时分档卖出，如同渔网般利用价格波动在网格区间内低吸高抛，有助于仓位管理，避免追涨杀跌，增强抗风险能力。

经典案例：某蓝筹股现价10元，本金20万。首次买入10万元，此后每下跌1元买入1万元，每上涨1元卖出1万元，循环操作。

2. 网格交易法操作步骤

第一步：制定网格计划。假设：总资金10万，每格仓位1万，构建10格网格系统；起始价位10元，网格密度10%，覆盖价格区间10元至3.87元。

<