稳定币市场2019年发展概况及2020年展望

本文旨在传递稳定币市场信息，非投资建议。文中观点仅代表作者，不代表火星财经官方立场。来源：国盛区块链研究院。小编友情提醒：记得关注哦！

1.1 稳定币项目数量剧增，活跃流通约66个

自2014年USDT诞生以来，稳定币项目逐年攀升，截至2019年底，活跃流通的稳定币已达66个，半数以上于2018年面世，且过半活跃稳定币基于以太坊网络开发。美欧地区稳居稳定币发行与流通量榜首，美国作为稳定币先驱，数量优势显著。

1.2 流通量迅猛增长，USDT市场份额独占鳌头

稳定币市场规模庞大，USDT一骑绝尘。截至2019年底，稳定币总市值约为58.3亿美元，占加密货币总市值3.02%，其中USDT以47.6亿美元的份额稳居首位，占比高达81.65%，USDC、PAX、TUSD、DAI紧随其后，形成“一超多强”格局。稳定币流通量增速惊人，2018年至2019年增长313.48%，其中USDT占据主导地位，2018年Q4起稳定币项目种类显著增加。

1.3 三大加密货币交易所及企业巨头纷纷涉足稳定币市场

2019年，OKEx、币安、火币三大交易所相继进军稳定币市场，推出各自的稳定币产品。与此同时，摩根大通、facebook、沃尔玛等企业巨头也纷纷布局稳定币业务。

2.1 USDT：头部效应显著，听证会引发全球关注

USDT作为法币抵押型稳定币，由Tether公司发行，最初在Omni平台上线，现活跃于Omni、Ethereum、TRON等多个网络。USDT由Tether公司储备的美元1:1支持，并可通过Tether平台赎回。由于与Bitfinex交易所关系密切，USDT曾两度遭遇信任危机。尽管如此，USDT仍以显著的头部效应，市值、交易量均远超其他稳定币，且发行重心已转移至Ethereum。2019年4月，关于USDT的“听证会”引发全球瞩目。

2.2 USDC：市值排名第二，交易扩展至全球85国

USDC是Centre联盟发行的ERC20稳定币，由Circle和Coinbase等金融机构组成的Centre联盟负责发行与赎回，计划与美元1:1锚定。USDC接受定期审计，透明度较高。2019年，Coinbase将USDC交易扩展至全球85个国家，并推出USDC奖励计划，力图提升其市场地位。

2.3 PAX：首款合规稳定币，市值排名第三

PAX是Paxos Trust Company发行的ERC20稳定币，受纽约金融服务部监管，计划与美元1:1锚定。PAX具有严格的审计机制，是首款合规稳定币，全球接受度极高。截至2019年底，PAX已被全球30多家主流交易所接纳。

2.4 TUSD：首个政府担保稳定币，合规透明度领先

TUSD由Trust Token发行，同样基于Ethereum平台，计划与美元1:1锚定。作为首个获得美国政府担保的稳定币，TUSD在合规透明度方面走在行业前列，通过严格的资金证明、赎回能力、合法合规等核心准则，以及实时资金核实平台，确保资金透明，接受严格的KYC/AML验证。此外，TUSD推出AutoSweep和“唯一且易记赎回地址”等功能，提升用户体验。

2.5 DAI：加密资产抵押型稳定币，多抵押DAI上线

DAI由MakerDAO发行，以加密资产作为抵押物生成稳定币。2019年11月，多抵押DAI上线，允许多种加密资产作为抵押，增强了DAI的拓展性和开放性，并引入存款利率功能，用户可直接用DAI支付稳定费。原单抵押DAI更名为SAI，将逐步过渡至多抵押DAI。

G7、欧盟、美联储等组织明确表态，在法律、监管与风险充分解决前，不允许全球性稳定币运作。国际社会普遍对稳定币持谨慎态度，认为其存在系列风险，需加强监管。中国央行数字货币（DCEP）的推出，旨在应对全球稳定币带来的挑战。美国金融犯罪执法网络（FinCEN）将稳定币纳入监管范围。

预计2020年稳定币市场规模将持续扩大，随着机构和资金涌入加密货币领域，稳定币需求将增加。长期来看，稳定币间的竞争将聚焦于应用场景的拓展。合规与监管将成为稳定币未来发展的重要议题。随着各国央行数字货币的兴起，稳定币格局或将面临重塑。A股数字货币概念股或成2020年投资热点，建议关注相关标的。

风险提示：区块链技术发展进度、商业模式落地、数字资产价格波动、监管政策落地等因素可能影响稳定币市场发展。

本文节选自国盛区块链研究院于2020年1月26日发布的报告《国盛区块链| 法定数字货币大象起舞，行业变局将至——稳定币2020展望》。