Dai：一种由加密货币支撑的“新型”稳定币

本文由路透社记者 Tom Wilson 撰写，经 Odaily星球日报译者念银思唐翻译。稳定币作为一种中心化资产抵押发行代币，通常由美元、黄金等主流资产背书，但本文将聚焦一种非典型稳定币——Dai，它并非锚定任何传统资产，而是由另一种加密货币提供支持。

1. 与价格波动剧烈、不适于商业交易的比特币不同，稳定币的价值依托于相对稳定的底层资产，如法定货币或大宗商品。然而，Dai 独树一帜，其稳定性源于价格波动的数字货币 ETH。

2. 虽然看似违背常理，但 Dai 支持者坚称，通过“智能合约”的运作机制，Dai 能确保价值恒定且具备透明度。

3. 如 Libra、Tether 等稳定币已引发全球监管机构密切关注，部分原因在于对其发行公司如何管理储备资产的疑虑。相比之下，诞生于 2017 年的 Dai 试图通过放弃对 ETH 的直接控制，转而将其锁定在由算法驱动的区块链合约中，以此消除此类担忧。此举旨在保留稳定币的优点（即时交易与价值稳定），同时规避治理风险。

4. 目前，Dai 正逐步赢得市场接纳。国际慈善组织乐施会（Oxfam）正在测试 Dai 在太平洋岛屿上分发援助物资的可行性；在阿根廷，面对高通胀压力，部分储户开始使用 Dai 保值。监管机构对 Dai 的态度，或将为加密货币如何从投机工具转变为实用的线上货币提供参考，但目前监管立场尚不明朗。

1. 类似比特币，Dai 力图推动数字经济的发展，让人们能够绕过银行和其他金融机构，实现直接交易。其运行机制较为复杂。

2. 实质上，Dai 与美元挂钩，背后由 ETH 提供担保，这些 ETH 被锁入区块链上公开可查的合约中。

3. 多数稳定币因得到央行货币的支持而获得信任。相比之下，人们对 Dai 的信任源自合约中锁定的 ETH 总价值始终高于流通中的 Dai。一旦 Dai 与美元汇率偏离过大，内置的平衡机制会促使其价值回归。

4. MakerDAO 创始人兼 CEO Rune Christensen 解释道：“通过去中心化的稳定币，任何人都可以在区块链上进行实时审计。”

1. Dai 目前尚未实现完全去中心化。注册于开曼群岛、运营于哥本哈根的 Maker 基金会负责监督该技术的运行。

2. 同样由 Christensen 领导的 Maker 基金会致力于开发代码和其他项目，目标是使 Dai 和 MakerDAO 最终完全交由用户自主管理。

3. 智能合约负责人 Mariano Conti 表示，基金会有望在未来两到三年内退出历史舞台。“我们的使命是引导系统直至不再需要我们的存在。”这位身处布宜诺斯艾利斯的 Conti 如是说。

4. 然而，治理模式存在风险。伦敦加密货币交易所 Luno 联合创始人 Timothy Stranex 指出，智能合约的漏洞可能使其易遭攻击，导致存储在区块链上的资产失窃。对此，MakerDAO 强调拥有“紧急关闭”机制，一旦遭遇用户试图篡夺协议的状况，该机制将启动，以保护抵押代币并归还款项。

1. 现阶段，监管态度并不明朗。G7 上月发布的稳定币报告并未涉及加密货币支持的稳定币，仅质疑此类稳定币在中期保持稳定价值的能力。美国监管机构则拒绝就 Dai 发表评论。

2. 英国金融市场行为监管局（FCA）表示，未使用“稳定币”一词，因其稳定性仅为预期效果，针对 Dai 需进行个案评估。专家认为，像 Dai 这样的稳定币为监管机构开辟了新的监管领域，他们在努力“驯服”瞬息万变的加密世界。

1. Dai 表现优于众多主要用于投机的加密货币。今年，乐施会在自然灾害频发的太平洋岛国瓦努阿图开展试验，通过 Dai 分发援助物资。在该国一个岛屿上，约 200 名居民及 30 个供应商使用 Dai，形成了小型 Dai 经济。乐施会 Sandra Hart 称赞道：“Dai 提升了我们的掌控力，让我们在灾后能更直接、迅速地进行经济互动。”她透露，明年将在瓦努阿图多个岛屿进行更大规模的试点。

2. 在阿根廷高通胀背景下，Dai 吸引了广泛关注。虽然具体数据有限，但据 Maker 基金会的 Conti 透露，近几周面向阿根廷用户的 Dai 电报群成员数量翻番，增至 450 余人以上。路透社采访了该国各地五位用户，他们均表示，Dai 为他们提供了抵御比索贬值、保障储蓄价值的有效途径。

“我和母亲开始将一部分资金存入 Dai。”西部城市门多萨的法律系学生 Romina Sejas 说，“我们不能再信任比索，每月都在经历通胀。我们必须寻找应对现状的方法。”

布宜诺斯艾利斯的软件项目经理 Jose Villar 认为，Dai 的去中心化特质使其相较于其他稳定币更具吸引力：“其他稳定币背后可能有银行实体，但真相往往难以知晓。”