受疫情影响，减产币风光不再，减产还能带来加密货币牛市吗

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2020年被誉为“减产年”，以BTC为引领的多种加密货币迎来减产期，业界对此寄予厚望，期待加密市场再现波澜壮阔的行情。年初，ETC率先带动一波减半行情，然全球疫情肆虐，资本市场哀鸿遍野，加密货币亦未能幸免。近一周，加密货币集体跳水，多数资产价格腰斩。

今日，万众瞩目的减产终于来临，不再是憧憬，亦非对未来的揣测，而是实实在在的事实。ETC区块高度突破10,000,000，率先减产。然而，ETC的表现却差强人意，全天巨幅震荡，震幅高达12%，最大跌幅7%，临近傍晚转涨，涨幅5%。非小号数据显示，全天价格最高4.95美元，最低触及4.12美元。同时，其他减产币种走势与ETC相似，均呈先抑后扬态势。

ETC区块高度今日达到10,000,000，正式减产，区块奖励由4ETC降至3.2ETC，日产量由22,349枚锐减至17,879枚。

ETC源于2016年以太坊TheDAO项目遭黑客攻击后，部分矿工坚持原有区块链，拒绝回滚交易，从而分化出“以太坊经典”（ETC）。ETC坚守区块链发展不受任何中心团队左右，遵循全网参与者共识及算力共识的原则。

2017年12月，ETC提出并一致通过新货币政策：自区块高度5,000,000起，每增加5,000,000区块，区块奖励削减20%。今年1月12日，ETC完成Agharta硬分叉升级，旨在与以太坊兼容，实现两网络间互操作性，丰富生态应用。升级涵盖EIP-145（EVM中按位移位指令）、EIP-1014（Skinny CREATE2操作码）、EIP-1052（EXTCODEHASH操作码）等。

进入2020年，ETC价格一路飙升，2月6日触及13美元上方，较年初暴涨逾200%。然而，巅峰过后，ETC急转直下，一度跌破3美元，与年内高点相比，跌幅高达333%，年初涨幅已荡然无存。

新冠疫情重创全球金融市场，比特币未能置身事外。3月12日，比特币价格雪崩，最低跌破3,800美元大关，创近6年来最大单日跌幅。据币Coin数据，当日暴跌引发超过10万人爆仓，全网爆仓总额高达29.3亿美元（约205亿人民币）。

此次暴跌，除疫情影响外，合约到期、抵押资产压力等多重因素交织，共同催生此轮行情。

比特币暴跌揭示其与主流资产间存在一定关联度。过去，比特币与黄金、纳斯达克指数等鲜有正相关表现。然而，本轮市场动荡中，比特币下跌逻辑与主流资产显现出相关性。若经济复苏后该关联持续存在，对市场而言将是积极信号。

同时，市场深刻意识到，至少目前，比特币并非避险资产，而是高波动风险资产。面对流动性极度紧张，作为全球波动率最高的另类投资品，资金纷纷撤离，转向更为安全、流动性更好的资产，导致比特币价格暴跌。

对于暴跌，市场观点分歧明显，一方认为趋势已坏，需做好长期熊市准备；另一方则认为，此番下跌一步到位，相较之前阴跌更为痛快，主力借此暴跌深度洗盘，收集更多筹码，待市场元气恢复，BTC将更加强劲。两派观点各有其理。

2020年计划减产的数字货币按时间排序如下：

1. ETC：3月17日减产，减半后区块奖励3.2ETC；

2. BCH：4月减产，减半后区块奖励6.25BCH；

3. BSV：4月减产，减半后区块奖励6.26BSV；

4. BTC：5月减产，减半后区块奖励6.25BTC；

5. DASH：5月减产，减半后区块奖励3.34DASH；

6. ZEC：10月减产，减半后区块奖励6.25ZEC。

面对接踵而至的减产潮，特别是备受瞩目的比特币减半，市场是否仍可抱有期待？

尽管近期比特币等加密货币跌势不止，但比特币十余年发展历程已充分证明其顽强生命力。比特币通过PoW挖矿产生，输入算力，产出代币，背后有算力支撑，而非凭空发行。基于算力的竞争本质上是能源消耗，赋予其安全性。因此，从价值基础角度看，比特币与黄金有异曲同工之处。比特币价格从微不足道一路攀升至如今的5,000多美元，最高曾逼近2万美元，其间虽历经多次大起大落，但总体趋势向上。

此外，从稀缺性角度看，比特币与黄金可相提并论。随着2020年减半，比特币年化发行率降至1.7%，其S2F（新供应占总供应比率）将与黄金相当。目前，黄金年化通胀率约1.7%，即黄金需58年时间才能生产出当前库存量。2020年减半后，比特币S2F也将约为58。

长远来看，比特币总量固定为2,100万枚，与传统法币市场的量化宽松形成鲜明对比。凭借其固有的稀缺性、便携性、不可篡改等特性，比特币未来有望成为“数字黄金”，甚至可能跻身“避险资产”行列。或许，此次大跌正是入场良机。

然而，短期内，全球疫情蔓延态势成为最大的不确定性因素。面对危机，投资者倾向于抛售非现金资产，持有或转换为广义现金资产，以备寒冬。在此背景下，比特币尚未具备完全避险属性，毕竟其诞生仅十数载，与拥有千年历史共识的黄金相比，仍显稚嫩。

中国疫情已接近尾声，但全球疫情正处急剧扩散期，尤其欧美地区短时间内难以取得与中国类似的防控成果。由此引发的金融市场风险在欧美仍处爆发初期。技术层面，美国股市已步入熊市，欧洲主要股指亦纷纷沦陷。尽管美国、英国、意大利等国陆续出台应对措施，但无法从根本上扭转市场内在运行规律。

综上所述，比特币减半行情仍充满不确定性，投资者应妥善控制仓位，谨慎前行。