山寨币春天何时到来？深入剖析比特币飙升后的加密市场动态

由 Jake Pahor 编写的加密研究报告被 Foresight News 的 Frank 编译，揭示了尽管比特币已飙升至超过 6 万美元，手中的山寨币为何看似涨幅滞后，以及为何它们仍具有强大的长期投资价值。

在牛市启动的初期（第一阶段），比特币往往会率先吸引大量流动性并领涨，随之其市场主导地位提升。此刻，大多数山寨币（但并非全部）的表现通常不及比特币，其实这是健康的市场迹象。

比特币在市场的主导地位越高，预示着未来可能出现持续时间更长的山寨币繁荣期。BTC 的市场主导地位在 2024 年 1 月短暂跌破 20 周移动平均线后已反弹并稳定在 55% 关键阻力位。若能突破此位，则下一阻力位或达 58-60%。随后，BTC 主导地位将达到周期顶峰，并开始回调，而此时风险偏好上升，资金将依次流向 ETH、大盘蓝筹币，最后是山寨币。

自 2021 年 12 月以来，ETH/BTC 汇率一直呈现长期下跌趋势。虽然今年 1 月曾短暂上穿 20 周移动平均线形成假突破，但现在又回落测试该均线阻力位。若 ETH/BTC 汇率能在此处获得支撑（即 0.05），则意味着以太坊或将转强，并可能预示着市场周期进入第二阶段，同时伴随着现货以太坊 ETF 可能获批的消息。

自 2022 年起，稳定币市值经历了显著下滑，与加密领域资本流出的熊市特征相符。然而，数据显示，2023 年四季度稳定币市值似已触底反弹，截至 2024 年 2 月，市值增长了 14%。这表明牛市行情与稳定币资金流入密切相关。

尽管 TVL 作为滞后指标，但它对于追踪整体趋势仍有参考意义。自 2022 年 6 月以来，DeFi TVL 在 350 至 650 亿美元间震荡，直到 2024 年初出现突破性增长，短短 4 个月内 DeFi TVL 暴增 239% 至 860 亿美元。

场外新散户尚未大规模涌入加密市场，至少目前尚未发现明显迹象。根据 Google 搜索趋势及亲朋好友的反馈，人们对加密货币的兴趣尚未恢复到 2021 年 5 月的历史高点。然而，近期 Coinbase 应用程序因需求激增导致崩溃并迅速提升其在应用商店的排名，显示出散户投资兴趣正在逐步升温。待 Coinbase 再度重回排行榜首之时，市场极可能正处于牛市高潮。