香港金融市场里程碑：比特币及以太坊现货ETF正式启动交易

今天标志着香港金融历史上一个重大突破，三大主流公募基金麾下的比特币和以太坊现货交易所交易基金（ETF）正式鸣锣开市，盘中涨幅均逾2%。华夏香港子公司推出的比特币现货ETF成交量位居首位。相比之下，其他基金公司的以太坊ETF产品表现稍显平淡，成交较为疲软。值得注意的是，鉴于比特币期货产品过去两年内巨大的成交量，首批比特币现货ETF在吸引投资者及提升成交量方面仍需与同类公募背景的期货产品展开较量。

截至正午12时，华夏比特币、嘉实比特币和博时比特币的开盘后涨幅分别为2.55%、2.59%及2.66%。华夏比特币的交易最为活跃，半日交易额逼近2300万港元，而嘉实比特币和博时比特币的半日交易额分别为812万港元和360万港元。

与此同时，以太坊现货ETF的表现稍显逊色，三款产品的开盘涨幅均不足1%，半日成交额上，华夏以太币ETF半日成交金额为1100万港元，而嘉实以太币、博时以太币的半日成交额则不足300万港元。

本次6只比特币和以太坊现货ETF的上市，使公募香港子公司推出的数字货币ETF总数增至8只，涉及的公募基金管理公司也增加至4家。在此之前，南方基金已在去年10月经香港证监会批准发行基于期货的虚拟资产ETF，并于年底推出亚洲首批加密货币期货ETF，从而使港股市场成为亚洲首个能为投资者直接提供比特币和以太坊期货ETF的资本市场。

据各家基金公司披露的信息显示，嘉实国际旗下ETF产品的管理费率设定为0.3%，6个月内免收；博时基金（国际）的产品收取0.6%管理费，发行后四个月内免费；华夏基金（香港）的产品则按0.99%的比例收取管理费。

首批比特币和以太坊现货ETF创新性地引入了持币认购机制，允许投资者直接用比特币或以太坊来购买对应ETF份额。业界专家分析，此举开创了全新的资产类别投资路径，降低了投资门槛，同时通过实物申购和赎回的选择，提升了投资灵活性和市场透明度，预期将进一步推动香港乃至整个亚洲虚拟资产市场的繁荣发展，并吸引更多全球资本流入。

博时基金（国际）有限公司对此评价称，这一历史性的批准不仅为亚洲投资者提供了新的投资渠道，而且标志着香港朝着打造国际虚拟资产金融中心的目标迈出了坚实的步伐。

首批上市的现货ETF产品面临着已经上市两年的比特币期货ETF的强有力竞争，尤其是在争夺投资者和提高交易量方面。

观察发现，在华夏、嘉实、博时三家公募香港子公司的比特币现货ETF产品首日交易中，南方基金香港子公司南方东英运作的比特币期货ETF并未出现明显交易量流失，其半日成交量甚至超过了3000万港元，目前是港股市场上成交量最大的比特币ETF品种之一。

虽然属于比特币期货产品，但由于南方比特币期货ETF上市早且作为亚洲首只比特币ETF，加之在比特币低位价格介入，在过去两年取得了高达134.51%的收益率，今年又实现了接近40%的收益，其累计收益率在短短16个月内已翻了两倍多。如此亮眼的成绩，无疑为公募基金香港子公司在比特币ETF产品布局上打开了广阔想象空间，也可能激励更多投资者在首批比特币现货产品中寻求投资机会。

华夏基金(香港)数字资产管理主管兼家族财富主管朱皓康表示，实物申购机制使得包括比特币矿场在内的投资者可以直接使用持有的比特币购买香港虚拟资产现货ETF。此外，华夏基金香港公司还接洽了许多来自新加坡、中东等尚未发行ETF的地区，这些地区的投资者表达了浓厚的兴趣。同时，相较于美国庞大的现货比特币ETF市场规模，香港支持现金和实物认购买卖，并在亚洲交易时段开放交易，仍然能够吸引大量美国投资者的目光。另外，众多亚洲及海外的家族办公室亦对现货加密ETF表现出极高的关注度。

基金行业人士指出，当前内地投资者尚不能参与香港的加密货币现货ETF投资，而香港的合格投资者、机构投资者、零售投资者以及符合规定的国际投资者均可投资加密货币现货ETF，并将持续关注未来可能出现的相关监管调整或特定监管框架的出台。

目前比特币价格徘徊在63000美元左右，以太坊价格则稳定在3200美元附近。对于比特币短期价格走势，市场各大机构看法迥异。

摩根大通指出，比特币市场在3月创下历史新高后，目前依然处在超买区间。帕尼吉特佐格鲁引用了几个指标加以证实。他认为，年初至今风险投资流入的低迷构成了加密市场下行的风险。

然而，渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克却持有完全相反的观点，预计比特币年内价格有望再翻一番，达到15万美元。这意味着比特币价格到年底还将在此前3月的历史高点基础上再增长一倍以上。

渣打银行人士估算，自从美国在今年1月批准现货比特币ETF以来，已有约120亿美元的资金涌入。他预测，尽管当前加密货币市场的氛围趋于谨慎，但随着美国加密货币ETF市场的逐渐成熟，未来两年内可能会吸引多达500亿至1000亿美元的资金流入。

与此同时，公募香港子公司普遍认为首批比特币现货ETF的登场将推动加密货币价格上涨。华夏基金香港公司的朱皓康指出，加密货币ETF有助于加密货币价格走高，原因包括：一是注入更多流动性于加密市场；二是加快行业合规化进程；三是拓宽资金来源渠道；四是为投资者创造从ETF价格与现货价格之间获取套利的机会，从而吸引更多做市商和套利投资者积极参与；五是传统市场的交易因素将直接影响加密货币市场动态。