香港资本市场里程碑：比特币及以太币现货ETF上市并创新认购机制

4月30日标志着香港资本市场一个历史性的突破，当日迎来了首批比特币现货ETF和以太币现货ETF的挂牌上市。至新闻发布时，博时比特币ETF (03008.HK)、博时以太币ETF (03009.HK)、嘉实比特币 (03439.HK)、华夏比特币 (03042.HK)、嘉实以太币 (03179.HK) 和华夏以太币 (03046.HK) 均录得不同程度的涨幅。

据悉，这六只数字货币现货ETF均由华夏（香港）、博时国际以及嘉实国际三大金融机构发行。这些产品均提供港币和美元柜台服务，其中华夏基金的两只ETF产品更是增设了人民币柜台。所有ETF均跟踪芝加哥商业交易所(CME)的比特币指数。

香港先前已推出比特币和以太币期货ETF，基金管理人通过购买CME的期货合约跟踪比特币的表现，但由于涉及期货投资，此类产品需维持保证金要求，并面临由空头缺失引起的价格溢价及展期损耗等额外成本，因此相较传统股票ETF，费用更高。此外，期货比特币的表现可能无法完全复制比特币实际走势，导致与投资者预期存在差异。

例如，过去三个月比特币价格上涨约24%，而贝莱德比特币现货ETF IBIT增长23.86%，相比之下，香港两家比特币期货ETF在同一时期分别仅上涨了19.75%和20.39%。

鉴于此，香港适时推出了比特币和以太币现货ETF。ETF作为一种交易型开放式指数基金，让普通投资者得以一次性投资一篮子标的资产，而这类资产包括但不限于股票、债券、黄金乃至加密货币。因此，比特币现货ETF是以比特币作为基础资产的交易所交易基金，同样地，以太币现货ETF则以以太币为基础资产。这两类产品将直接与其持有的比特币或以太币实时价格联动，相应地，ETF份额代表着一定数量的比特币或以太币。

由此可知，投资者在买卖这些份额时，实质上是在交易相应的加密货币资产。这两款产品的面世无疑为普通投资者提供了更加安全便利的加密货币投资途径。传统投资者无需直接购买数字资产，而是可通过这些ETF来获得数字资产的投资回报，从而为加密货币市场注入更多流动性及资金，有力推动市场的繁荣与发展。

值得关注的是，此次上市的现货比特币ETF和以太币ETF引入了创新的持币认购机制，投资者既可用法定货币，也可直接使用比特币和以太币进行认购，此举开创了亚洲市场的先例。然而，投资者并非可以毫无顾忌地投资。1.要参与上述ETF的认购需在香港开设相关账户，许多内地投资者目前尚未具备这一条件。2.由于这些ETF跟踪的是比特币和以太币的实际价格，因此价格波动较大，大幅涨跌频繁发生，使得这两种ETF具有较高的风险属性，并不适合风险承受能力较低的投资者盲目跟风。

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