源自@blockTVBee的长推揭示了BTC ETF与期货的多样形态。
BTC期货种类:
1. 币安、欧易等交易平台提供的永续期货合约。
2. CME芝商所的BTC期货采取现金结算方式,因此除了结算周期外,其特点与第一种相似。
3. BAKKT推出的BTC期货则采用现货结算方式。
BTC期货ETF: 目前市场上大多数BTC期货ETF均以CME的BTC期货为依托。
ETF概述:
交易所交易基金(ETF)是一种基于一篮子资产或单一资产创建的投资工具,这类资产被称为基础资产或底层资产。ETF代表了对应基础资产的部分所有权,并允许投资者将ETF兑换成等值的基础资产。因此,发行ETF必须持有等值的基础资产作为支撑。
BTC现货ETF:
普遍观点认为BTC现货ETF对BTC有利好影响,此观点确实有一定道理。然而,有人误以为现货ETF未获批准是因监管问题,一旦获批则意味着BTC在监管层面得到认可。这一看法虽不算错,却略显片面。
例如贝莱德等大型金融机构发行的BTC现货ETF,可能成为BTC历史上最实质性的利好消息。由于发行此类ETF需持有等值的BTC现货,故BTC现货ETF市场实际上就是BTC现货市场。这些金融机构的新参与者,通常限于购买由机构发行的ETF产品,而不直接参与加密货币市场。随着市场对BTC现货ETF需求的增长,机构会购入更多BTC现货,从而为BTC现货市场带来增量资金及更广泛的国际市场。
BTC期货ETF:
目前多家金融机构已推出基于CME BTC期货的ETF产品,但由于该期货采用现金结算,因此并未能为BTC现货市场引入新增资金。
现金结算的BTC ETF:
对于基于现金结算的BTC ETF,发行机构持有现金来发行ETF,并在赎回时以现金形式回馈。显然,这种方式并不会为BTC现货市场注入资金流动。
值得注意的是,香港的BTC现货ETF市场也有望助力BTC进一步拓展亚洲市场份额。
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