一周市场回顾与展望：ETF、比特币、孙哥动态与新兴生态剖析

上周ETF市场总体呈现净流出态势，总额达到1626个单位，同时其成交量较以往显著下滑，堪称史上最清淡一周。这反映出美股宏观环境及外部因素对ETF的影响之深。因此，在投资ETF时，我们需要拓宽信息获取范围，以便更好地梳理逻辑脉络。

4月20日比特币完成减半之际，同日RUNE协议开启推广，引发一阵打符文热潮，进而推高了比特币矿工的日收入，于4月21日创下历史纪录1.067亿美元。此事件也带动了BRC20的上涨。从中可见，比特币生态系统中的受益者及其崛起的背后逻辑，与矿工群体密不可分。然而至今尚未出现如ORDI SATS这般现象级的产品，市场或许变得更加谨慎，若无爆款引领，生态恐怕难以持续火热。

Lookonchain监测到疑似Justin Sun的地址自3月31日起向Tron存入约7.87亿枚USDT，并且同一天，一个神秘钱包在Ethereum上创建并提走价值9680万美元的稳定币。若假设属实，则孙哥已累计购买约295,757枚ETH，总价值约8.91亿美元。无论是否确为孙哥，如此大规模购买ETH的行为背后必有其战略逻辑，可能是为了再抵押收益或是其他目的，并可能采取了对冲策略或掌握了未公开的消息。

本周香港市场将迎来ETF的上市交易，值得密切关注其后续的资金流入状况，特别是对于以太坊ETF的表现。

MERLIN治理代币MERL上周五在OKEx上线，表现平平。其空投过多以及发布时间节点与合作伙伴选择等因素，可能是造成价格上涨乏力的原因。目前，MERL市值约为2亿美元，相较于其TVL来看存在低估的情况。

行情解读

比特币是否已经恢复牛市？答案尚不确定，除非有效突破68000美元关键位置。目前价格正遭遇4小时级别的阻力压制，若受阻于此，则将面临12至24小时的调整期，之后才有望明确市场走向。短期右侧支撑位于63500美元附近。日线图显示连续五根阳线触及布林带中轨压力，预示着短期内可能会再次迎来调整。不过无需过于紧张，调整本身属于正常市场行为。

以太坊未能因巨鲸增持而展现强劲势头，而在本次反弹中，前期跌幅较大的AI板块和MEME板块表现出色，后者有望成为本轮牛市的新主线之一。币圈交流可添加微As48256。

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