下一轮牛市中的比特币与以太坊价格猜想与风险分析

上周六的互动交流中，不少读者询问我对即将到来的牛市中比特币和以太坊的风险价位或峰值预期。然而，我们应当意识到，此类预测往往存在不确定性，并容易因个人持有偏好导致估值偏颇，进而给投资者带来误导。但如果我们将风险分析和警示融入预测中，尤其是在牛市高涨之际提醒大家保持清醒与冷静，这种预测也能起到预防过度乐观的效果。

基于这一理念，我在周六分享了自己的观点。现在看来，有必要进一步整理和完善，以便更全面地与大家分享，既要展现我们对下一轮牛市的期待，也要帮助读者提前预见并防范潜在风险。

回顾上一轮牛市末期和本轮熊市初期，比特币曾逼近6.9万美元，以太坊达到4700美元，彼时比特币与以太坊的兑换比例约为1:14-15。那时，我依然沉浸在前一轮牛市的故事中，预期在新一轮牛市里，以太坊将继续推动加密生态发展，而比特币则维持着象征性的地位，价格比有望降至1:10左右。对于比特币来说，下一个牛市的峰值目标可能是10万美元，此价格为上一轮峰值的不足两倍，历史经验显示这一涨幅并非离谱。然而，该价位也可能触发抛售潮，故将其视为一个重要心理关口。

然而，本轮熊市出现了前所未有的变化：比特币因铭文技术的诞生，构建起自身的生态系统，且生态正展现出蓬勃发展的势头，这意味着比特币与以太坊的价格比非但没有缩小，反而扩大至1:18-19。此外，由于比特币ETF的批准，本轮熊市期间，场外资金流入比特币市场的积极性显著提高，从而使比特币较以往更早突破前期峰值，并在未来牛市中极有可能超越10万美元。

若比特币确实能达到10万美元以上，那么下一个心理关口我推测会是15万美元（约100万人民币）。至于高于15万美元的预测，则应持谨慎态度，以免过分乐观。

关于以太坊的峰值预测，之前我曾指出，要大幅缩小与比特币之间的价差，需满足两大条件：一是诞生新的生态或颠覆性应用；二是合法合规的大规模场外资金入场。在此仅讨论第一条，当前形势令人担忧，以太坊生态的整体发展态势落后于比特币生态。如未来这种情况未能改观，以太坊在下一牛市中可能只会跟涨，难以大幅缩短与比特币的价格差距。即使以太坊生态迎来爆发性应用，也很难实现我原先设想的1:10的比值，预计可能恢复到1:15的水平已经相当理想。据此，我预测比特币与以太坊价格比大致在1:15至1:18之间。

代入上述两种比特币价格阶段以及相应比值，可得出四种情景组合：

比特币15万美元、以太坊1万美元

比特币15万美元、以太坊8300美元

比特币10万美元、以太坊6700美元

比特币10万美元、以太坊5600美元

在以上四种情境中，第三、四类以太坊的估算略显偏低；第一、二类对比特币的评估则稍显乐观。结合场外资金的支持和比特币自身发展趋势，15万美元虽属乐观预测，但并非遥不可及。由此推断，第一、二类情景具有一定可能性。特别是第二类预测中，以太坊8300美元看似不太像是峰值价格。

综上所述，在场外资金助推及比特币自身趋势作用下，比特币达到15万美元具有较大的可行性，同时，10万美元将是值得关注的重要心理关口和首个风险价位。若比特币成功跨越这一关口并稳固上涨，我们的预测实现的可能性将会显著增大。然而，所有的预测仍然有待实际市场行情验证，特别是当市场进入后期狂热阶段时，我们需要根据当时的具体情况，保持客观理性地分析判断。