贪婪与恐慌：马斯克效应与市场逻辑的变化

当前市场的贪婪与恐慌指数显示为21，市场情绪呈现极度恐慌状态。对于有人提出的疑问——为何市场会如此恐慌，小蜜蜂虽然坚信牛市尚未终结，但也承认此番恐慌情绪并非空穴来风，而是有着深层的逻辑支撑。

许多人将本轮市场下跌归咎于特斯拉暂停比特币支付及马斯克抛售比特币的行为。马斯克先是于3月宣布特斯拉支持比特币支付，继而又在近期表示暂停，并随后澄清特斯拉并未出售比特币。这种反复无常的操作让投资者对他爱恨交织。

尽管小蜜蜂认为，马斯克短期内能够在消息面上影响币市，但他并不具备足以推动币价出现重大反转的力量。实际上，马斯克只是加速了现有下跌趋势的表现而已。

比如，3月24日马斯克首次表态支持比特币支付，BTC虽短暂上涨后即告回落，揭示了彼时BTC的上涨动力已经衰退。而在5月13日，他宣布特斯拉暂停比特币支付后，BTC直线下挫且在接下来几天内持续下跌，至今未能反弹。昨日马斯克又称特斯拉未出售比特币，BTC却并无明显正面反应。这一切表明，当前BTC正处在一个下跌趋势之中，马斯克的言论只是加剧了这种趋势的显现。

长久以来，小蜜蜂用“群魔乱舞”来形容山寨币的疯狂上涨现象，这一说法逐渐成为币圈的共识。群魔乱舞，恰如其分地描绘了山寨币的疯狂景象，既有基本面优良的优质币种，也有盲目跟风的泡沫币种。

这场群魔乱舞大致可划分为三个阶段：

金融炒作阶段

自2021年1月至2月起，Uni 和 Sushi 等DeFi代币引领了一场疯狂上涨，其实从去年开始，整个DeFi领域就已经热度非凡。从COMP启动借贷挖矿开始，相关代币便一路高涨，直至今年上半年，DeFi的热潮持续不断。每当BTC上涨势头减弱，步入整理区间时，DeFi便会率先躁动起来，因其是距离资金最近的领域。此外，本轮牛市的另一热点便是NFT。

追逐热点阶段

NFT（不可替代代币）在本阶段崭露头角。与普通同质化的加密货币不同，每枚NFT均具有独特属性和价值。NFT可用于数字化存储艺术品、收藏品，使之得以在区块链上实现安全保存。尽管NFT确实具有潜力和价值，但从诞生到被艺术界、收藏界接纳并流行开来，还需要一段时间的发酵。在此期间，众多NFT平台的基础代币也曾经历了一段快速上涨与回落的过程。小蜜蜂认为，这可视为市场追逐热点的一个表现。NFT未来仍有发展前景，对于推动艺术、收藏品特别是数字艺术领域的发展具有重要意义。

无逻辑蔓延阶段

随着市场情绪愈发高涨，“群魔乱舞”的行为模式渐渐失去了基本逻辑。这一阶段的标志性事件是Shib（柴犬币）的崛起。在此之前，狗狗币作为第一个没有中心化控制且以可爱小狗形象著称的加密货币，已经率先掀起一股热潮。尽管狗狗币在技术层面上缺乏创新，甚至没有自己的公链，但凭借其早期上线、历经牛熊、具有实际应用场景（如社交媒体打赏功能）的优势，狗狗币的上涨仍有一定的逻辑基础。然而，紧随其后的Shib（柴犬币）尽管有一些自身特点（如无团队持币、与V神关联以及推出DEX平台的计划），但相较于金融创新的DeFi、技术创新的NFT以及拥有广泛共识的狗狗币而言，其上涨逻辑显得较为虚弱。此后，市场涌现出更多类似的小动物币种，它们的上涨逻辑越来越模糊，这似乎预示着这一波行情已接近尾声。

真正让人担忧的并不是马斯克的影响或是币市中的“群魔乱舞”，而是当前市场的走势与2018年1月的形势极为相似。回忆那一波牛市，在2017年12月17-18日，BTC达到顶峰后开始回落、反弹，在2018年1月6日左右形成第二个高点，但这一高点并未超过之前的高点。在这个过程中，ETH带领诸多山寨币上演疯狂行情，其价格在1月中旬创下新高。随后，牛市宣告结束，BTC开始大幅回调，直至2018年2月6-7日跌至6000多美元，反弹至1万美元后再度下挫，基本维持在6000美元附近波动，直至11月，在BCH分叉算力战中被拖累至3000美元价位。2018年整年基本上陷入了熊市。

如今，我们在4月14-15日附近的BTC高点后目睹了类似的行情，BTC在5月10日形成了第二次高点，但仍未超过前高。与此同时，ETH在4月底开启了疯狂上涨，并在5月12日附近触及高位。这种趋势与2018年1月的情况太过相似，使得我们不得不警惕当前市场可能面临牛市结束的风险。

马斯克的推文并未提振市场信心，反而加重了市场的悲观情绪；“群魔乱舞”的行情逻辑日渐乏力，进一步昭示着牛市动能的消退；而当前市场形态与2018年牛市末期的惊人相似，更是引发了恐慌情绪的加剧。所有这些迹象都在告诉我们，当前市场趋势并不乐观。尽管很多人不喜欢听到这样的声音，小蜜蜂虽然也不确定比特币牛市是否已终结，但仍要提醒大家：不要轻举妄动，目前的下行趋势尚未出现明确的反转信号。当然，以上观点仅供参考。