熊市下的交易所危机：“幽灵”交易所激增与行业洗牌加剧

源自链捕手(ID: iqklbs)的报道，作者龚荃宇，编辑李曌揭示了一个严峻的事实：在当前熊市的大背景下，加密货币交易所遭遇了今年以来的最大困境，盈利稳定的交易所屈指可数，众多交易所选择逃离，更有甚者陷入“幽灵”交易所的怪圈。

尽管一些交易所的官网仍然可以正常访问和登陆，并看似进行着连续交易，然而，其挂单、成交量及交易曲线等诸多指标却暴露出了规律性的机器刷单特征。这意味着大量交易所的交易活动实则为虚假交易，真实用户寥寥无几，犹如一个个“幽灵”交易所。

链捕手指出，在熊市引发的行业洗牌过程中，交易所行业的两极分化趋势不可避免。然而，从长远看，加密货币交易所行业的健康发展不仅依赖于市场的自然筛选，更加亟需监管部门介入，建立严格的行业规范和进出机制。

熊市煎熬下，持币用户与交易所纷纷倒下。诸如MEX、MapleChange、玩客网、Bmart和OKUEX等多个交易所相继传出无法提币、网站关闭乃至涉嫌跑路的消息。据初步统计，至少已有80余家交易所导致用户无法提币或网站关闭，用户资产损失惨重。

与此同时，更多的交易所陷入“假死”状态，即官网运行正常，交易看似活跃，但实际上，买卖挂单、成交额及交易曲线均显示出人为操纵迹象。这些交易所内近乎所有的交易均由机器人刷出，缺乏真正意义上的用户参与。

为何加密货币交易所会出现如今的局面？又为何明知无真实用户却仍挣扎求生，制造虚假交易环境？这源于交易所行业长期以来忽视市场规律，过度追逐利润的野蛮生长。

自2017年底以来，伴随比特币等加密货币价格飙升，交易所的暴利被广泛认知，加上行业缺乏规范监管，交易所掌握了高额的用户资产使用权和支配权，从而吸引了无数创业者投身交易所领域。然而，大部分交易所忽视了区块链本质，缺乏专业的金融和技术背景，不具备长期发展的竞争力。在用户流失、流动性枯竭、上币项目锐减等因素影响下，交易所盈利能力大幅下降，直至无法维持生计，最终导致当前的困境。

当前熊市的持续，加速了交易所行业的洗牌进程，中小交易所或将面临淘汰，而头部交易所及具有差异化优势的垂直交易所将成为市场主导力量。这一趋势已得到资本市场的验证——交易所融资案例自今年年中开始明显减少，且集中在头部交易所。然而，鉴于缺乏明确的监管以及加密货币本身的特性，那些被淘汰出局的交易所很可能在下一轮牛市中卷土重来，继续打着新的旗号从事交易所业务。

因此，加密货币交易所行业的健康发展亟需监管部门从更高层面采取行动，建立有效的行业规范和进出机制。但是，实现这一目标的道路依然漫长。