比特币：区间徘徊还是蓄势待发？

加密圈内，比特币的价格距离历史巅峰仅一步之遥，却似陷入了僵局，引得交易者纷纷议论。与此同时，大量比特币正悄无声息地离开交易所，稳定币的动向则像是天空中的乌云，预示着变化的前兆。市场交易量缩水至500亿美元，资金费率勉强维持微正，交易热情似乎降至冰点。

两大要素牵动着比特币能否再创新高：美联储的货币政策与通胀数据。6月5日，加拿大央行的举动或许会成为全球降息潮的序幕，为美联储指路。而6月12日，美国通胀率需低于警戒线——3.3%，方能为比特币的上行打开绿灯。

（图注：比特币资金费率与加密货币交易量对比）

比特币从交易所的大规模迁徙，暗示着大户正期待行情升温，采取“囤币待涨”策略。5月，8.8万枚比特币告别交易所，总量降至250万枚，创下了2018年3月以来的新低。这一现象自5月15日加速，紧随美国大型投资者季度报告的45天窗口期之后。其中，Coinbase成为主要出口，而Bitfinex则是少数录得流入的交易所。5月底，更是有5万枚比特币出走，与此同时，算力创新高后略有回调，显示挖矿领域依旧信心满满。

自去年11月起，矿工们的比特币钱包余额从约183.5万枚缓慢下滑，减半效应后稳定了一阵，但最近两周加速减少，矿工因奖励减半而不得不加大销售力度。目前，矿工持有约180.4万枚BTC。另一边，巨鲸们5月大举增持，触及四年高点，而鲸鱼和一些鲨鱼的动作则显得更加复杂，反映了市场内部的分歧与调整。巨鲸与比特币的集中及离岸交易所的行为，释放出积极信号。

稳定币的江湖，总额逼近1400亿美元，大额钱包持有过半，显示机构力量在背后操盘。然而，比特币减半后，大鲸们的稳定币持有量出现下滑，可能标志着资本流向的微妙转变。小钱包的稳定币积累持续，但新资金的流入似乎停滞，这成了一个不容忽视的警示信号，因为正是这股力量曾推动比特币突破重围。

（图注：比特币价格与30天稳定币发行趋势）

综上所述，小玩家仍在囤积稳定币，但大鳄们的动作渐渐低调，他们或将稳定币转投加密货币或直接兑换成法定货币。比特币的未来，很大程度上取决于宏观环境的风吹草动：要么是美联储的降息信号，要么是通胀数据的利好，否则，比特币或将受限于6万至7.3万美元的区间，等待下一个突破的契机。