日元汇率再创新低，日本央行何以按兵不动？

4月26日，金融市场波澜再起，

回顾2022，日元曾闪电般突破150大关，彼时的震撼犹在眼前，谁料那仅是今日贬值潮的序曲。日元贬值的速度与决心，让各国央行无不侧目。

尽管日本素来不设外汇严控，但面对货币价值的滑坡，日本央行也曾紧急出手。在日元逼近150警戒线时，一系列救市措施迅速启动，促成了日元三个月内的强势反弹，从151.94飙升至130.1，短暂的喘息之后，却难挽长期颓势。

然而，面对此次日元的新一轮暴跌，日本央行出乎意料地选择了静观其变，甚至在4月26日的利率决议中保持利率不变，0.1%的利率上限与美国5.5%的差距，如同天壤之别。删除购买国债的承诺，更是引发了市场对日债的恐慌，日元汇率遭受双重打击。

为何日本央行选择袖手旁观？答案复杂而无奈，归纳三点：

经济疲软，加息如饮鸩止渴。面对经济增速预期的下调，日本央行深知加息无异于雪上加霜，2024财年的增长预估已不容乐观，连续加息无疑是自缚手脚。

贬值促进出口，两害相权取其轻。贸易逆差的压力下，日元贬值成了刺激出口的不得已之选。3月的贸易顺差证明，货币贬值确有其正面效应。

汇率主动权在外，美联储成关键先生。日元与美元的利率差，决定了日元的弱势地位。日本央行的任何动作，在美联储的高利率面前都显得力不从心。除非美联储调头降息，否则日元难改弱势。

昔日，日本或许还会通过口头干预来稳定人心，如今却彻底放手，让市场成为日元命运的主宰。这一转变，对于海外的日本收入者而言，无疑是一场无声的风暴。

总而言之，日元的沉浮，既是经济实力的反映，也是国际金融博弈的结果。日本央行的不作为，背后是多重考量与无奈，而真正的转折点，或许还需等待大洋彼岸的美联储给出信号。在这一场汇率的马拉松中，日本央行的选择，既现实又充满挑战。