美国联邦法官裁定瑞波币不一定是证券，Coinbase股价飙升

周四，美国联邦法官作出一项裁定，称Ripple公司的代币（瑞波币）并不一定是证券，这项决定或将使加密货币得以规避证券类型监管。受此消息影响，Coinbase股价周四大涨超过24%。

奥本海默分析师Owen Lau在研究报告中表示：“我们相信，随着Ripple案件的清晰化，Coinbase的法律纠纷也有可能比预期更快地得到解决。”然而，Berenberg Capital Markets分析师马克·帕尔默对于Coinbase能否在诉讼中胜出持保留态度。他认为，周四的股价飙升并无实质依据，尤其是考虑到Ripple裁决中的一项脚注。

帕尔默认为，Coinbase股价的大幅攀升主要源于投资者的误读，他们错误地将法官的裁决理解为是对SEC于6月6日针对Coinbase提起的诉讼论点的驳斥。但在他看来，“仔细阅读裁决会发现，法官并未明确否认这一论点”。

他还指出，法官的裁决只涉及Ripple在一级市场的瑞波币销售，而Coinbase则主要从事交易所二级市场的推广。帕尔默认为，根据这一优先顺序，法官可能会认为，代币的二级市场交易不应被视为证券交易，因为缺乏对共同企业的投资。

巴克莱银行的本杰明·布迪什在裁决前就看空Coinbase的股票。他认为，今日的裁决意味着“营销和背景非常重要”。也就是说，代币的销售方式会影响到它是否被视为证券。即便如此，布迪什仍认为，这个裁决对Coinbase来说具有积极意义，因为它为某些情况下的代币设立了非证券的法律优先顺序。

布迪什还推测，根据这种优先顺序，法官可能会判定Coinbase诉讼中的代币二级市场交易并非证券交易，因为这些交易并未涉及对共同企业的投资。

截至周四收盘，Coinbase股价今年已经累计上涨超过200%，相比之下，标普500指数年内涨幅约为17%。