回顾上一轮牛市：经验教训与未来展望

我在上一轮牛市期间花费了大量的时间来分析当时的热门叙事、轮动策略、表现最佳的代币及其背后的逻辑。虽然每个周期都有所不同，但历史总是惊人的相似，尤其是金融市场，因为我们思考的方式决定了大部分的繁荣。现在，让我们直入主题。

一、牛市的经验教训

1. 新币超越旧币
2021年的一个显著趋势是旧币的表现相对较差，2018年的热门币种在2021年中的表现并不出色。除了BTC和ETH，主要的旧币中仅有BNB、Cardano (ADA)、Ethereum Classic (ETC) 和 Dogecoin (DOGE) 表现尚可。

2. 大多数币种在牛市真正开始前表现不如BTC
当我们在熊市中期时，我们认为接近底部，此时购买BTC和ETH并持有到下一个牛市是最理想的选择。然而，即使某些山寨币具有高Beta值，也应该谨慎对待。

3. 收益集中在短时间内
大部分加密货币的收益都集中在相对较短的时间内。几乎所有优秀的表现为几个月内实现，特别是在山寨币上。

二、2021年周期的主要叙事及最佳收益

1. DeFi 1.0：DeFi成为了加密货币的新热点，吸引了大量资金。最大的赢家是AAVE和SNX。

2. Alt L1：Alt L1交易是加密货币中最持久的交易之一，其中包括Solana (SOL)、Terra (LUNA)、Avalanche (AVAX)等项目。

3. 元宇宙：facebook的品牌重塑为Meta引发了元宇宙叙事的大爆发，$SAND、$MANA和$GALA成为这一叙事的领军人物。

4. Meme币：$DOGE、$SHIB和其他meme币凭借叙事和投机实现了疯狂的增长。

5. NFT：NFT成为全新的加密类别，包括CryptoPunks、Bored Apes等头部项目。

综上所述，虽然每个周期都有所不同，但通过深入研究和理解市场动态，我们仍然可以从历史中汲取宝贵的经验教训，以便更好地应对未来的牛市。