多元公链竞争格局下，Telegram与TON的独特价值探索

近年来，随着Ethereum、Polygon、Solana、Aptos等诸多第一层公链(L1)崭露头角，多数追求高性能和EVM兼容性，但唯有以太坊依靠其活跃的开发者社区和用户基础持续推动创新，孵化出如Uniswap、AAVE这类为用户创造全新价值领域的应用。相比之下，其他公链往往陷入一味复制市面上的DeFi产品模板，依赖空投、高额年化收益率(APY)等手段吸引他链用户与流量，然后发布代币、打造生态系统项目，借此刺激公链代币价格上涨。然而，这样的策略导致了链同质化和产品同质化，用户群体和资金多依赖奖励或空投吸引而来，而非真正满足用户需求的创新。牛市时期，泡沫效应掩盖了这一现象，然而在熊市中，泡沫破裂，谁在裸泳一览无遗。

技术创新与内卷现象

无论是零知识证明(ZK)、账户抽象(AA)还是第二层扩容方案(L2)，当前趋势倾向于脱离具体产品去追逐技术创新，并复刻相似的故事线，形成了高度的内卷现象。与此同时，L2的流动性碎片化问题日益凸显。

TON的独特崛起

在激烈的公链竞争中，不缺高性能、叙事卖点，唯独缺少真正有实际需求使用公链的庞大用户群体。正是在这种背景下，凭借Telegram近9亿月活跃用户的背景，与其有着深厚关系的公链TON在百链大战中脱颖而出。Telegram不再满足于仅作为一个社交通讯平台，而是致力于拓展产品线（Dapp）、打通支付与日常生活场景连接，试图向社交平台转型，并最终成长为类似微信的超级应用。如若Telegram被视为Web3领域的“微信”，那么TON无疑是其不可或缺的公链组成部分。

TON近期动态与发展现状

近日，Telegram创始人Durov在其个人频道明确宣布了官方的TON代币销售渠道，这标志着TON与Telegram的关系更为紧密。Telegram广告平台正向近百个国家的新广告主开放，频道所有者将从Telegram在频道中展示的广告收入中获得50%的分成。官方表示，将使用TON区块链确保广告支付与提取的安全快速，同时分享收入给频道所有者，形成良性循环，内容创作者可兑现Toncoin，或投资推广升级其频道。

在TON链上，目前有301个验证者，采用权益证明(PoS)机制，总质押量达到4.4亿枚$TON，分布在29个国家。TON链上长期保持增长的账户总数达到了812万个。在过去一年中，TON活跃地址实现了两倍的增长，日交易量约为22万美元。当前，TON链上的总锁定价值(TVL)为5343万美元，有13个项目被DefiLlama收录。此外，TON链还拥有TON Storage（去中心化文件存储系统）、TON DNS（赋予账户、智能合约、服务和节点易于记忆的名字）、TON Pay（小额支付通道）以及TON Proxy（用于隐藏TON节点IP地址的网络代理服务）等一系列配套设施。即便TON项目已经走过五年历程，但其实现其宏大蓝图的步伐才刚刚起步，开发者和用户对其生态的探索仍在持续推进。

$TON代币经济学与价值潜力

$TON初始供应量为500亿枚，直至2022年6月28日，所有$TON已被开采完毕。目前流通量为346.9亿枚，单价为$3.8，完全稀释市值(FDV)为192.76亿美元，市值为131.01亿美元，位居市场第13位，已在Bybit、OKX、Kucoin、Bitget等多家中心化交易所（CEX）上市，并已成为未登陆币安现货市场中排名最高的代币。长远来看，尽管TON的市值/TVL比率暗示着币价可能存在高估风险，但评价TON的价值不应单纯依照传统公链估值方式进行，而应从TON与Telegram结合所构建的宏大叙事视角出发，结合交易量、DApps的协议收入等因素进行评估。实现大规模采用（Mass adoption）的关键并非仅依赖DeFi的赚钱效应来维持流量，而是降低使用门槛、融入日常生活高频场景以及庞大的流量入口。而这正是TON的核心竞争优势所在——深度绑定Telegram生态。

Telegram在Web3宏图中的战略地位与独特优势

Telegram自带Web3基因，自2013年由VK（俄罗斯主流社交媒体之一）创始人Nikolai和Pavel Durov创立以来，因其秉持言论自由和隐私保护理念，迅速吸引了全球海量用户，注册用户超13亿，月活跃用户（MAU）近8亿。Telegram因其宽松的言论氛围和监管环境，成为了Crypto项目的主要交流平台，几乎所有的Web 3.0和Crypto项目均设有Telegram社群，用于项目宣传、信息发布和社区互动。如今，Telegram正以其8亿活跃用户为基础，全力支持并推动自家公链TON的发展，并将TON与Telegram Bot相结合，构建起属于自己的Web3版图。

Telegram Web3版图三大支柱：钱包、Dapp/Bot与TON链

1. **钱包(@Wallet)**：作为Telegram Web2用户通往Web3世界的门户，非托管钱包@Wallet无缝集成于Telegram聊天界面，无需密码即可使用，降低了Web2新用户的入门门槛和学习成本，有望成为用户首选的钱包。此外，Telegram近期推出的内置钱包TON Space作为@Wallet的自托管版本，提升了钱包的安全性和隐私性，强化了Telegram平台自身的加密金融属性。

2. **Dapp与Bot**：Telegram Mini Apps与Telegram Bot分别承担着用户流量承接与简易操作引导的角色。前者满足用户的游戏、内容共享、生产力工具等多样化需求，后者通过Telegram平台内部实现与智能合约的交互，让用户无需离开Telegram即可获取信息、市场数据，并实现交易操作。Telegram Bot如Maestro和Unibot已展现出庞大且真实的需求，同时也揭示了Telegram在Bot赛道的巨大发展潜力。

3. **TON链**：作为Telegram唯一官方支持的区块链，TON不仅提供了区块链建设所需的工具和基础设施，而且其上开发的Dapp又能与Telegram界面完美融合，进一步赋能Telegram，形成强大的飞轮效应。TON链提供了自动清理机制的“资源支付”模式和强调可扩展性的“异步性”设计，以及多达5100亿条分片的工作链极限，宣称支持百万级TPS。此外，TON原生代币$TON为Telegram提供了商业化的途径，同时也为用户提供了一个保护自身权益和自由的技术手段，如加密消息传递功能，确保只有发送者和接收者能看到消息内容，每次交易费用仅为0.006 $TON。

三大支柱紧密结合，共同构成了Telegram Web3生态闭环，为用户提供简洁、易用、不受审查或外部控制的Web3体验，并为开发者创造了直达广大用户群体的Web3 Mini Dapp开发平台。随着Telegram通过Wallet、Dapp、Bot和TON链的协同运作，构建起一个去中心化的数字王国，拥有自己的经济、公民、数字产权、货币、自由市场、通信基础设施和各类服务，Telegram的Web3版图正悄然展现其广阔的发展前景。