LUNA币与UST动荡：加密货币市场的凛冬再现

随着新一轮寒冬席卷币圈，又一个热门币种——被誉为“币圈茅台”的LUNA币近日遭受重创，其价格从0.12美元低点飙升至119.5美元巅峰，市值曾位列全网第五的加密货币，却在市场的狂热追捧中迎来了惨烈的暴跌。

5月10日，比特币与以太坊两大龙头加密货币在重挫10%之后艰难企稳，缓慢反弹。然而，全网加密货币总市值进一步缩水。在市场普遍低迷之际，LUNA币的跌幅高达45%，成为众人瞩目的焦点，"LUNA币暴跌"话题登上多个平台热搜榜。

据一位网友在网络讨论中透露，他在5月11日低价购入了1200枚LUNA币，打算长期持有等待价值回升。然而，LUNA币在5月11日当天开盘价31.4美元后，最低滑落至3.6美元。至当日18时，LUNA币报价仅为3.72美元，日内跌幅达87.62%。

这意味着若这位网友确有此操作，即使按5月10日LUNA币最低价24美元计算，他在次日仍将承受巨额亏损，资产缩水幅度将达到85%。

LUNA币于2019年5月上市交易，初始价格为2.42美元。此后，LUNA币价格长时间徘徊在0.5美元下方，最低触及0.12美元。直至2021年初，加密货币市场整体繁荣，LUNA币随之水涨船高，全年涨幅超过800%。今年4月，LUNA币达到历史峰值119.18美元，并一度跃居全网流通市值第五的位置，荣获“币圈茅台”等美誉。然而，在比特币回调以及加密货币市场整体降温的大背景下，LUNA币难逃崩盘的命运。

短短两日间，LUNA币便由接近60美元大幅下滑至4美元。对此，欧科云链研究院高级研究员蒋照生分析称，LUNA币价格的剧烈波动主要源于算法稳定币UST脱锚引发的结果。叠加美股暴跌等外部因素的影响，使得加密市场情绪愈发恐慌，加大了LUNA币所面临的抛售压力，从而导致价格的剧烈波动。

据了解，UST是加密货币市场第三大的稳定币，其价格过去一直保持在1美元附近波动。但从5月10日起，UST遭遇断崖式下跌，甚至在5月11日一度跌至0.21美元，严重背离其作为稳定币应有的属性。

由于LUNA币暴跌导致Terra网络拥堵，大量提现交易无法及时处理，知名加密货币交易平台币安在5月10日不得不暂时停止了LUNA及UST代币的提现服务。不过，据部分币圈用户反映，目前该业务已恢复正常。

蒋照生进一步解释道，常见的法币抵押型和加密资产抵押型稳定币通常依赖法币、加密资产或其他资产作为价值抵押物来维持价格稳定，例如USDT便是通过抵押美元等资产来实现与美元的1:1锚定。而UST作为一种算法稳定币，则理论上无需依托其他抵押资产，而是利用市场供求关系自我调节来维持价格稳定。LUNA币正是UST锚定机制中的关键环节，两者均为Terra公链生态中的原生代币。

按照UST与LUNA币的运行机制，当UST市场需求上升、价格超过1美元时，用户可向系统发送1美元的LUNA（LUNA被销毁）换取1个UST（UST被创建）。反之，当UST需求下降、价格跌破1美元时，用户则可用UST（UST被销毁）换取1美元的LUNA（LUNA被创建），从而降低UST的市场供应，修复其与美元的锚定关系。在正常市场状况下，用户可以通过此类套利操作获得额外收益，促使市场自发地进行套利行为，形成维护UST与美元锚定关系的内在驱动力。然而，在加密市场遭遇剧烈波动，或者UST信誉严重受损时，这种基于市场自我调节供需的稳定机制便会失效，可能会触发大规模清算事件，进一步削弱UST的信用基础，最终陷入所谓的“死亡螺旋”。

回顾过往，经历过一夜之间暴跌甚至归零的加密货币案例层出不穷。而与之前相比，LUNA币此次崩盘因其与稳定币UST的紧密关联，引发了市场对加密货币生态系统更为深入的质疑。

"UST此次脱锚事件引发了市场对算法稳定币模式的新一轮质疑，市场情绪因此受到显著冲击。"蒋照生指出，为防止UST陷入“死亡螺旋”，支持Terra的非营利组织Luna Foundation Guard (LFG)动用大量比特币储备尝试力挽狂澜，但这同时也给比特币带来了更大的下行压力，加剧了市场的恐慌情绪。

当前，UST依然处于严重脱锚状态，LUNA币价格持续走低，而LFG能够采取的有效措施已极为有限。在这样的形势下，UST能否在短期内重新锚定美元将面临严峻挑战，可能需要更多的外部力量为其注入“信用”。在此背景下，蒋照生提醒广大投资者：“加密货币交易蕴含巨大风险，投资者应保持理性，切勿盲目跟风，特别是在当前整体风险较高的行情下，务必谨慎抄底。”