加密货币交易所交易量真实性的深度剖析——Bitwise报告揭示虚报现象及价差分析

本文由财经网-链上财经依据The Block和Bitwise的联合研究报告编译，不代表本网立场。

Bitwise于5月24日发布报告，揭示部分交易所夸大比特币现货交易量的现象。报告基于一周的样本数据，分析了交易所的比特币交易情况。以Coinbase Pro为例，其在2019年4月28日至5月5日的小额比特币（0-2枚）交易量占比显著高于大额比特币（8-10枚），特别是1BTC和2BTC交易量较高，可能源于用户的整数偏爱。

分析6家获得BitLicense的加密货币交易所，其交易量分布与Coinbase Pro类似，呈现随比特币交易数量增长而交易量占比递减的趋势，并在整数比特币交易量上有突出表现。然而，对比存在虚报行为的几家交易所，如OEX、CoinBene等，则呈现出非自然且诡异的交易量占比走势。

一周内比特币每小时交易量数据显示，交易量具有日内周期性变化，峰值与低谷相差可达10倍，且并无固定规律。另外，获BitLicense的交易所也表现出相似的交易量变化特征，共同的峰值反映了市场的关联性。然而，某些异常交易所（如OOOBTC、Coinbene等）的日交易量走势明显操控，交易量峰值与正常的市场动态不符，揭示了其虚报交易量的事实。

Coinbase Pro的买卖价差反映了健康的市场环境，价差通常维持在0.01美元左右，因价格波动和交易量变化而略有浮动。相比之下，其他交易所的价差各异，若出现高额或人为模式的价差浮动，往往暗示着流动性问题或是交易所为了虚构交易量所采取的手段。