现金贷监管加强，真实利率揭示行业冰山一角

近年来，风险事件频发，使得公众对现金贷的关注度骤增，尤其是其一度存在的“监管真空”状态近期已被打破。银监会首提现金贷议题，将其纳入互联网金融风险专项整治工作之中，意味着现金贷的无序发展时代正式落幕。

自现金贷登上金融市场舞台以来，其高额利率及收费模式便饱受争议。即便遭受“嗜血”、“年化600%”以及“高利贷”等诸多负面标签，该行业依然呈现爆发性增长，领军企业盈利丰厚，新兴平台亦频频斩获巨额融资。然而，当人们面对“年化600%”这样的标签时，究竟有多少人会深入探究这些平台的真实借款利率呢？

现金贷业务通常采用等额本息还款方式，但也有一些平台如工银e贷和微粒贷采取等额本金方式。等额本息法特点是每月还款额固定，随时间推移，本金占比增大，利息逐渐降低；等额本金则是将本金平均分配至每个月归还，加上上一期剩余本金产生的利息，因此每月还款额递减。

假设以10%的年利率申请一笔3万元、为期一年的消费贷款，对比等额本息和等额本金两种方式，最终发现二者虽实际借款成本相当，但现金流分布却有所差异，其中等额本金模式下总还款额略少约25元。

值得注意的是，在没有一次性前置服务费的前提下，仅需知晓月息，即可利用Excel的RATE函数计算等额本息的实际利率。例如京东白条月服务费0.7%，一年期白条贷款利率计算公式即为RATE(12,-1*(1+7%)/12,1)*12，得出年利率为12.68%。同样，以日息计算的蚂蚁借呗平台，其实际借款利率等于日息乘以365，以10000元借入6个月、每月等额本息还款1738.49元为例，借呗年化利率为14.6%。

除主流的等额本息与等额本金还款方式外，当前市场上还存在着其他多种还款模式，如先息后本、一次性还本付息、非等额分摊以及首付模式。其中，先息后本与一次性还本付息常见于银行现金贷业务，而上海农商行的“鑫福金”业务则开创了非等额分摊的另类还款方式，目前有1%和5%两种每月摊销本金的比例，以1年期4.5%的服务费计算，年化利率约为4.865%。

相比之下，捷信的“10-10-10”产品则是一种首付模式，即消费者支付商品价格10%的首付、每月还款10%、分10期完成还款，适用于中低收入群体。不过，以其在江苏地区的手机贷款产品为例，月贷款利率1.75%加上客服费0.262%，实际年化贷款利率高达42.8%。

砍头息作为现金贷与消费金融领域的常见做法，许多互联网平台会以贷前服务费之名预先扣除这笔费用，导致借款人实际到账金额低于名义本金。以二三四五和拍拍贷为例，它们分别收取5%和6%的服务费，换算下来，二三四五一个月借款3000元的实际月利率甚至超过100%。

对于拍拍贷而言，平台在其收取贷前服务费之后，用户再以等额本息方式还款。经计算，拍拍贷的实际年化借款利率包括贷前服务费的话，一年期借款10000元利率高达32%，而半年期则为40%。有趣的是，去掉贷前服务费后的年化利率分别是16%和20%，与拍拍贷平台上对应A类和C类借款人的名义利率及投资人收益率相同。

综上所述，现金贷虽然为边缘用户提供了一定的借贷便利，但用户下沉带来的风险管理和规模扩张的不匹配已引发一系列问题，如多头借贷现象普遍、逾期费用高昂等。在当前各平台信息孤立的背景下，中小型平台难以有效规避骗贷和多头借贷等问题。而在未来的现金贷新规整治中，那些拥有自家信用评级工具（如京东金条、蚂蚁借呗）或具备接入央行征信系统通道（如2345贷款王、微粒贷）的巨头们，或许将成为最大的受益者。