高盛股价跌破账面值 华尔街始现减速

　　过去20年来，背带、法式反褶袖和撞色衬衫，一直都是华尔街人士崇尚的经典装束。不过，当银行开始纷纷裁员、高盛股价本周又跌破账面价值后，这些精英们可能很难再那么讲究了。

　　美元资产交易上半年萎缩

　　本周二，高盛收盘下跌1.11%至129.26美元。让投资人倍感失望的是，该股盘中最低价128.6美元，不仅创下逾2年来新低，更跌破了每股账面价值129.4美元(截至3月31日)。显示投资者已不再愿意为其成长支付溢价。

　　讽刺的是，金融危机后，高盛一直是华尔街最能赚钱的银行之一。但从今年1月以来，其股价跌幅超过20%，跑输同期道指表现28个百分点。

　　我们似乎可以从萎缩的交易量中窥见一斑。今年2季度，美国股市日均成交量71.6亿股，同比锐减31%、环比下降10%；企业债、货币交易2季度成交量分别同比下降14%和11%。美国期权交易量则小跌1%。

　　“因经济复苏前景难料，成交量不足显示市场明显缺乏人气”，高赛尔宏观研究员熊科向《每日经济新闻》表示，“值得警惕的是，如果下半年经济还难见实质起色，那么资金可能将流出美国。”

　　监管升级影响盈利

　　是什么让华尔街风光不再？我们不能忘记了《多德-弗兰德法案》，被认为是“大萧条”以来最严厉的金融改革。

　　2010年7月，美国通过最终版本的金融监管法例，其包含3大核心内容。首先，扩大监管机构权力，破解银行“大而不能倒”的困局；其次，设立新的消费者金融保护局；最后，采纳沃克尔规则，即限制大型金融的投机交易。简单地说，就是要求分离银行利润丰厚的衍生品业务，包括金属、能源、大宗商品等。而从今年7月15日起，该法案将禁止美国公民进行所有贵金属的柜台交易。

　　市场交易量锐减，加上监管限制投机交易，华尔街盈利能力下降不难想象。据Factset数据，今年上半年，华尔街主要公司总共实现收入1800亿美元，同比下降10%。值得一提的是，受监管影响，美国银行和其他一些公司已将自营交易关闭。

　　美股某研究员告诉《每日经济新闻》，目前很难断言华尔街将减速多少。但不可否认的是，新监管法案削弱了大型银行的盈利能力。加上最近传言将提高资本充足率，更使市场对华尔街的信心降低。另外，欧洲债务问题悬而未决，也使部分对欧洲有投资敞口的银行充满风险。来自华尔街的一组数据高盛：2011年计划至少裁员1875人；摩根士丹利：拟在2014年前每年削减开支10亿美元；美国银行：计划关闭分支600家；全球最大的9家银行：今年上半年同比下降合并收入200亿美元；曼哈顿一车行：整个6月仅售出15辆玛莎拉蒂，销量较4月下降35%。