ETF退市风险及其特征详解

ETF并非绝对安全的投资工具，其同样存在退市风险。以下情形可能导致ETF基金面临退市：

基金价格触及清盘线，即跌至0.3元以下时，可能启动退市程序。

若连续20个交易日基金净资产价值低于5000万元，也将面临退市命运。

新设立的ETF在首募阶段未能达到5000万元规模，则视为发行失败，需予以清盘并退市。

若连续20个工作日内，持有该基金的人数少于200人，也有可能触发退市条款。

在基金正式退市前，会经历一个清算过程。通常情况下，投资者所持份额将按清算前净值折现为现金，并扣除清算费用后退还给投资者。如清算净值低于投资者的购买成本，投资者将承受损失；相反，若清算净值超过持有成本，投资者则可能实现盈利。

ETF基础概念

ETF，全称为交易型开放式指数基金，通常简称为交易所交易基金。这种基金不仅可在交易所上市交易，且其份额可随市场需求变动，其本质上是一篮子股票组合，旨在追踪某一特定行业或指数的表现。

ETF显著特性

交易成本低廉：仅收取佣金，无需缴纳印花税。场内ETF交易免收申赎费，手续费按证券公司规定收取，无须支付印花税。

高效跟踪标的：透明度高，紧密跟随行业指数、市场指数或其他特定类型指数，有效规避单一公司风险，追求行业平均收益，仅承担系统性风险。

灵活申赎：兼具开放式基金的特性，允许投资者随时申购和赎回。

流动性强：同时具备封闭式基金的注册交易特点，与上市流通股份具有同等流动性能。

性质概述：从概念上看，ETF可视作一种现货指数形式的投资工具。

ETF相关风险

市场风险：ETF价格随股市波动而起伏。

跟踪误差风险：由于创建相同组合的成本（包括手续费、交易税、管理费等），以及发行商在应对指数成分变化时可能出现的时间调整不当等问题，使得ETF无法确保与跟踪指数获得完全一致的回报。

被动管理风险：ETF采取被动管理模式，买卖时机全由投资者自行决定。

退市风险：一旦遭遇退市，投资者将面临较大可能性的资产损失。

ETF与常规基金差异

交易限制差异：相较于普通基金，ETF可在场内市场直接交易。

交易资金运用差异：ETF基金能全仓运作，而普通基金最多只能用到95%的仓位，因开放式基金总份额不确定，需预留5%的资金以应对超额认购等情况下的净卖出问题。

ETF交易规则概览

交易时间：每周一至周五09:30-11:30及13:00-15:00，法定节假日暂停交易。

交易单位：每手交易代表100份基金份额，与股票类似，买卖起点均为一手（100份）。

交易机制：实行T+1交易制度，即当日买入的份额，次一交易日才可卖出。

场内ETF基金交易细则

当日申购的ETF份额，同一天可卖出但不允许赎回。

当日买入的ETF份额，同一天可赎回但禁止卖出。

当日赎回所得的证券，同一天可卖出但不得用于再次申购ETF份额。

当日买入的证券，同一天可用于申购ETF份额，但禁止卖出。

执行买入操作的T日，需待T+1日才可卖出。

T日卖出操作后，T日资金可用不可提，T+1日资金可用不可提，直至T+2日才可提取资金。