矿业走势：下跌与减半的前奏？

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信息来源：彩云比特

比特币价格在减半前的两个月内大幅下滑，但据CoinShares研究负责人克里斯托弗·本迪克森表示，这对矿工的影响是完全一样的。减半行情成为"完美序曲"的原因在于，尽管新产生的比特币数量减少，但矿工仍可通过收取交易手续费，以当地货币计算，支付电力费用。矿工比特币收入的购买力取决于比特币和当地货币之间的汇率。

随着比特币价格下跌，矿工将面临亏损，因此不得不关闭机器，导致全网算力下降。全网算力已经经历了大幅下跌，大约下降了30%左右。

然而，有趣的是，由于难度调整，继续运营的矿工将能获得更多的比特币。根据比特币协议，每2016个区块（约为14天），难度将会根据全网平均哈希率进行调整。本迪克森解释："不论整个比特币网络产生了多少哈希值，比特币的编码协议会自动调整难度，使得平均每10分钟发现一个新区块。"由于没有新增加的哈希率能够使比特币的产出速度超过预定的速度，因此比特币挖矿的成本始终趋向于比特币的市场价格。比特币挖矿行业终将达到新的平衡。

自2月份的高点10500美元以来，比特币价格已经下跌了50%，这意味着矿工收入的购买力也下降了50%以上。因此，那些现金流为负数的高成本比特币矿商无法盈利，因此关闭了矿机，导致全网算力下降。这正是现在市场上正在发生的情况，矿机的盈利能力处于历史低位，全网算力下降，接下来将出现7%-9%的负难度调整。难度调整后，剩余的哈希率将以与以前相同的频率找到块。只要有现金流为正的矿工存在，比特币的挖矿成本最终就会降低。难度调整意味着："找到新的平衡点，其余矿工发现的区块概率比以前更高"——这意味着他们的比特币挖矿收入增加，抵消了价格下跌造成的损失。比特币网络设计的巧妙之处就在于此。

对于那些担心矿工可能遭遇"死亡螺旋"的人来说，本迪克森认为这只是一种理论上存在的可能性。如果比特币价格崩溃，挖矿变得无利可图，导致全网算力下降，网络中断，导致价格进一步下跌，更多的矿机被关闭，没有人挖矿，那么比特币的价格将跌至零。这是一个缺乏历史依据的理论。作为最大的加密货币，从历史上看，比特币过去两次减半中，矿工从未经历过"死亡螺旋"。

然而，这种观点建立在假设现状永不改变的基础上，这是一个过于简单的推理。即使在难度调整之后，比特币的价格恰巧遭受了严重的跌幅，而很少或没有矿工认为价格会上涨。矿工必须立即关闭所有矿机，但这会导致"死亡螺旋"的程度比现在高出100倍，需要比特币网络花费四年多的时间来实现。但在现实中，比特币挖矿市场存在着动态平衡，部分矿机注定会被淘汰，否则比特币的设计就是错误的。

比特币网络的目标是在我们当前的交易现状下精确地处理交易。对于比特币而言，3月12日的大规模回调并非史无前例，减半也并非首次发生。